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【美国经常帐赤字显著下降20%，美国货物贸易逆差收缩为主因】

⑴ 美国商务部经济分析局发布的经常降货数据显示，第四季度经常帐赤字较上季度减少484亿美元，帐赤字显著下主因降幅达到20.2%，物贸降至1907亿美元，易逆为2021年第一季度以来的差收最低水平。

⑵ 第四季度的美国经常帐赤字占国内生产总值的比例从第三季度的3.1%降至2.4%。2025年全年的经常降货赤字预计减少693亿美元，降至1.12万亿美元，帐赤字显著下主因占GDP比重从2024年的物贸4.0%降低至3.6%。

⑶ 赤字缩减的易逆主要原因有两方面：初级收入余额从第三季度的25.4亿美元赤字转为239.2亿美元的盈余；货物贸易逆差从2659亿美元降至2415亿美元，货物出口达到创纪录的差收5636亿美元，进口则小幅减少。美国

⑷ 政策背景方面，经常降货特朗普时期的帐赤字显著下主因关税言论带来的贸易政策变动导致贸易逆差和经常帐波动较大，尽管最高法院裁定部分关税无效，但后续实施的全球性关税仍然对贸易流向产生持续影响。

⑸ 在交易逻辑上，经常帐改善通常会对美元产生支撑，然而需要注意的是，同期美国制造业已损失约10万个就业岗位，反映出贸易政策在改善账面赤字与实际经济影响之间的复杂平衡。