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【摩根大通：霍尔木兹局势若持续至7月，摩根木兹油价将重探高位】

⑴ 摩根大通分析师指出，大通如果霍尔木兹海峡的局势货物运输要等到7月才能完全恢复，油价可能会重回战时高位。若持截至4月9日，续至估计仍有346艘能源相关船只滞留在波斯湾，月油其中241艘已装载。重探

⑵ 这些被困船只装载了1.04亿桶原油和凝析油、高位130万吨液化天然气，摩根木兹以及550万桶液化石油气。大通分析师强调，局势市场目前假设此水道将迅速恢复通航，若持预计5月将恢复至正常流量的续至一半，6月完全恢复。月油

⑶ 然而，重探如果到7月才逐步恢复到战前的100%水平，油价可能面临每桶15至20美元的上行风险。这一风险尚未被市场充分反映，若局势持续，油价可能需重新评估。

⑷ 目前市场对于未来预期的乐观与实际通航进展存在明显差距。未来几周霍尔木兹海峡的通行审批速度将成为关键指标。如果到5月中旬恢复进展低于预期的一半，机构可能会上调油价预测区间，届时原油期货的期限结构和波动率曲线将可能发生剧烈变化。