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【摩根士丹利警示美债流动性下降，摩根买卖买卖价差扩大，士丹示美示被售成交量增加显示被动抛售】

⑴ 摩根士丹利的利警量增策略师在报告中指出，自中东冲突以来，债流美国国债收益率曲线前端的动性动抛流动性恶化，反映在买卖价差扩大和成交量增加上，下降这表明强制性资金流动的价差加显迹象。

⑵ 策略师指出，成交成交量的摩根买卖增加伴随着成交价差变宽，显示资金流动更多是士丹示美示被售出于必要而非主动选择，并且两年期国债的利警量增买卖价差自2月份以来已扩大约27%。

⑶ 报告进一步指出，债流收益率的动性动抛剧烈波动常与流动性不足相伴发生，这表明市场深度下降时，下降即使是价差加显小规模的交易也可能造成价格剧烈波动。

⑷ 从交易逻辑来看，前端流动性的恶化将提升短期利率对冲的成本和不确定性，投资者需在操作上对流动性风险保持高度警惕，特别是在地缘政治事件引发的高波动环境中。